Der Baumaschinenriese Caterpillar steckt in einem Dilemma: Während der Auftragsbestand auf Rekordniveau klettert, drücken Tarifbelastungen und sinkende Umsätze die Stimmung. Kann das Unternehmen die widersprüchlichen Signale ausgleichen?

Finanzielle Herausforderungen

Im ersten Quartal 2025 musste Caterpillar herbe Rückschläge hinnehmen:

• Umsatzrückgang von 9,8% auf 14,25 Mrd. $
• Bereinigter Gewinn je Aktie von 4,25 $ unter Analystenerwartungen
• Bauausrüstung-Sparte mit massivem Minus von 19%

Hauptgrund für die schwachen Zahlen sind laut Unternehmen geringere Absatzmengen und ungünstige Preisentwicklungen. Besonders schmerzhaft: Die erwarteten Tarifkosten von 250-350 Mio. $ in diesem Jahr belasten zusätzlich die Margen.

Lichtblicke im Geschäftsbericht

Trotz der aktuellen Schwierigkeiten gibt es auch positive Signale:

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• Rekord-Auftragsbestand von 35 Mrd. $ (+26% zum Vorjahr)
• Energie- und Transportsparte profitiert von starker Nachfrage aus dem Energiesektor
• Implizierte Auftragseingänge legen um 20% zu

Die Diskrepanz zwischen aktuellen Verkaufszahlen und zukünftiger Auslastung durch den prall gefüllten Auftragspipeline stellt Analysten vor Rätsel. Während einige die starke Buchungsposition als Indikator für eine baldige Erholung sehen, warnen andere vor den anhaltenden Kostenbelastungen durch Handelsbarrieren.

Ausblick: Warten auf die Trendwende

Caterpillar selbst rechnet für 2025 mit leicht rückläufigen Umsätzen - vorausgesetzt, die aktuellen Tarifniveaus bleiben bestehen. Gleichzeitig positioniert sich das Unternehmen strategisch im Wachstumsmarkt für elektrische Baumaschinen und Ladelösungen.

Die Aktie, die seit Jahresanfang bereits über 13% verloren hat, kämpft weiter mit dem Abwärtstrend. Ob der massive Auftragsbestand den erhofften Turnaround bringen kann, wird sich in den kommenden Quartalen zeigen müssen.

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