Li Auto Aktie: Delle oder Durchbruch?

Die Aktie des chinesischen Elektroauto-Herstellers Li Auto sendet derzeit widersprüchliche Signale aus. Die jüngsten Quartalszahlen zeigten eine deutliche Abkühlung im Vergleich zum Vorquartal, während Analysten unterschiedliche Töne anschlagen. Doch das Unternehmen schmiedet ambitionierte Pläne. Was bedeutet das konkret für die Papiere, die zuletzt bei rund 28,89 US-Dollar gehandelt wurden?

Zahlensalat mit Lichtblicken?

Die Ergebnisse für das erste Quartal 2025 fielen gemischt aus. Der Umsatz kletterte zwar im Jahresvergleich um magere 1% auf 25,9 Milliarden Renminbi, brach aber im Vergleich zum vierten Quartal 2024 um beachtliche 41% ein. Noch deutlicher fiel der Rückgang beim Non-GAAP Gewinn aus: Mit 1,0 Milliarde Renminbi lag dieser 20% unter dem Vorjahreswert und sogar 75% unter dem des direkten Vorquartals. Die operative Marge geriet unter Druck, auch wenn die Bruttogewinnmarge für das Gesamtgeschäft mit 20,5% die Erwartungen einiger Beobachter übertraf und die Fahrzeug-Bruttomarge sich auf 19,8% verbesserte. Ein positiver Lichtblick waren jedoch die Absatzzahlen für April: Hier meldete das Unternehmen eine Steigerung von 32% auf 33.939 ausgelieferte Fahrzeuge und behauptete seine Führungsposition im SUV-Segment über 200.000 Renminbi. Das Unternehmen verfügt erfreulicherweise weiterhin über mehr liquide Mittel als Schulden in der Bilanz.

Analysten uneins: Kursziele im Visier

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Die Experten an der Seitenlinie sind sich uneins über die weitere Entwicklung. So bekräftigte die BofA Securities ihre Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 32,10 US-Dollar. Die Begründung lag unter anderem in der überraschend guten Bruttogewinnmarge und den besser als erwartet ausgefallenen operativen Kosten im ersten Quartal. Demgegenüber steht die Einschätzung von Citi, die bei ihrer neutralen Haltung mit einem Kursziel von 34,30 US-Dollar bleibt. Hier verweist man auf die Prognose für das zweite Quartal, die zwar ein Auslieferungswachstum zwischen 13,3% und 17,9% im Jahresvergleich auf 123.000 bis 128.000 Einheiten in Aussicht stellt, aber auch eine leicht sinkende Fahrzeugmarge um 19% aufgrund von Modellwechseln erwartet. Der Umsatz soll im zweiten Jahresviertel um 2,5% bis 6,7% auf 32,5 bis 33,8 Milliarden Renminbi zulegen.

Vollgas in die Zukunft: Produktoffensive und Infrastruktur

Trotz der aktuellen Delle gibt das Management Gas. Die Einführung des Modells i8 ist für Juli 2025 geplant, der i6 soll im September folgen. Für den Li MEGA, dessen neue "Home"-Ladelösung bereits 90% der Bestellungen ausmacht, wird bis Juli eine monatliche Produktionskap

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